Charles Schwab Kripto Araştırmaları Başkanı Jim Ferraioli, kripto para piyasasında mevcut döngünün geçmiş dönemlerden önemli ölçüde ayrıştığını söyledi. Ferraioli’ye göre bu değişimin temelinde Wall Street’in blockchain teknolojisini yalnızca yatırım ürünü sunmak için değil, doğrudan finansal altyapısının bir parçası olarak kullanmaya başlaması bulunuyor.
Ferraioli, Charles Schwab’ın yaklaşık 13 trilyon dolarlık müşteri varlığını sakladığını ve bu toplam içerisinde kripto para yatırımlarının halen küçük bir paya sahip olduğunu belirtti. Bununla birlikte şirket müşterilerinin spot kripto ETF’lerindeki varlıkların yaklaşık yüzde 20’sine sahip olduğunu söyleyen Ferraioli, kurumsal taraftaki kripto ilgisinin artık dikkate değer bir büyüklüğe ulaştığını ifade etti.
Ferraioli’ye göre son birkaç yılda yaşanan en büyük değişim ise büyük finans kuruluşlarının blockchain teknolojisini kendi operasyonlarında nasıl kullanabileceklerini araştırmaya başlaması oldu. Uzun yıllardır geleneksel finans ile merkeziyetsiz finans dünyasının bir noktada birleşeceğinin konuşulduğunu hatırlatan Ferraioli, bu sürecin artık gerçekten başladığını savundu.
Charles Schwab yöneticisi, kripto para fiyatları düşüş gösterse bile sektörün genel anlamda bir “boğa piyasası” içerisinde değerlendirilebileceğini belirterek, dünyanın dört bir yanındaki finans kuruluşlarının blockchain ve dijital varlık teknolojilerini kendi iş modellerine nasıl entegre edebileceklerini araştırdığını söyledi.
Bu Kripto Para Döngüsü Neden Farklı?
Ferraioli’ye göre mevcut döngüyü geçmiş kripto döngülerinden ayıran en önemli gelişme, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonundaki hızlı büyüme oldu.
Ferraioli, farklı blockchain ağları üzerinde yaklaşık 50 milyar dolarlık gerçek dünya varlığının tokenize edildiğini ve bu alanın çok hızlı büyüdüğünü belirtti. Söz konusu rakamın geleneksel finans piyasalarıyla kıyaslandığında halen küçük olduğunu kabul eden Ferraioli, buna rağmen kripto sektörünün artık yalnızca spekülasyona dayalı bir alan olmaktan çıkarak gerçek kullanım alanları üretmeye başladığını vurguladı.
Geçmiş döngülerde blockchain üzerindeki faaliyetlerin büyük ölçüde Bitcoin fiyat hareketleriyle paralel ilerlediğini belirten Ferraioli, Bitcoin yükseldiğinde kaldıraçlı işlemler, NFT’ler, kredi piyasaları, likit staking ve merkeziyetsiz finans faaliyetlerinin arttığını; Bitcoin düştüğünde ise bu faaliyetlerin de önemli ölçüde gerilediğini söyledi.
Ancak gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunun bu ilişkiyi değiştirebileceğini savunan Ferraioli, büyük bir finans kuruluşunun mevduat veya başka bir finansal varlığı tokenlaştırması durumunda Bitcoin fiyatının ne yaptığının artık önem taşımayacağını söyledi.
Ferraioli şu değerlendirmede bulundu:
“Büyük bir finans kuruluşu olarak bir mevduatı tokenleştiriyorsanız Bitcoin’in ne yaptığı önemli değil. Bu, Bitcoin fiyatından bağımsız bir faaliyet.”
Ferraioli’ye göre bu durum, akıllı sözleşme platformlarının kullanımını ve bu ağların yerel tokenlerine yönelik talebi Bitcoin döngüsünden kısmen bağımsız hale getirebilir. Gerçek dünya varlıklarının blockchain üzerindeki payı büyüdükçe, akıllı sözleşme ağları ile Bitcoin arasındaki korelasyonun da azalabileceğini düşünüyor.
Bitcoin Daha Az Volatil Hale Geliyor
Ferraioli ayrıca Bitcoin’in giderek daha olgun bir varlık sınıfına dönüştüğünü söyledi.
Bitcoin’in piyasa değerinin yaklaşık 1,6 trilyon dolara ulaşması nedeniyle geçmişte olduğu gibi 10 katlık yükselişlerin artık daha zor olduğunu belirten Ferraioli, buna karşılık Bitcoin’in volatilitesinin de her piyasa döngüsünde azaldığına dikkat çekti.
Ferraioli’nin aktardığı verilere göre Bitcoin’in volatilitesi mevcut döngüde yaklaşık 40 seviyesine gerilerken, önceki döngüde 50-60, daha önceki döngüde ise 60-70 seviyelerinde bulunuyordu. Bunun sonucunda Bitcoin’de geçmiş dönemlerde görülen aşırı fiyat zirvelerinin ve çok sert düşüşlerin giderek azalabileceğini düşünüyor.
Schwab yöneticisine göre spekülatif sermayenin önemli bir bölümünün Bitcoin dışındaki alanlara kayması da bu değişimi destekliyor. Merkeziyetsiz finans, yüksek kaldıraçlı sürekli vadeli işlemler ve tahmin piyasaları gibi ürünlerin yatırımcılara Bitcoin dışında yüksek riskli pozisyon alma imkanı sunduğunu belirten Ferraioli, bunun Bitcoin’in daha olgun ve Wall Street açısından daha kabul edilebilir bir varlığa dönüşmesine katkı sağladığını ifade etti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
