CoinShares, ABD’de açıklanan son tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verisinin Bitcoin açısından destekleyici olmadığını belirterek, enflasyondaki katılığın kısa vadede kripto para piyasasının yukarı yönlü potansiyelini sınırlayabileceğini söyledi.
CoinShares Araştırma Başkanı James Butterfill tarafından paylaşılan değerlendirmede, manşet enflasyonun genel olarak beklentilerle uyumlu geldiği, çekirdek enflasyonun ise tahminlerin bir miktar üzerinde kaldığı belirtildi. Şirkete göre bu tablo, FED’in Eylül ayında faiz artırma ihtimalini yükseltirken para politikasının daha uzun süre sıkı kalabileceğine yönelik riskleri de güçlendirdi.
CoinShares, piyasaların Bitcoin’in 80 bin dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir hareket başlatabilmesi için daha zayıf enflasyon verilerini olası katalizörlerden biri olarak gördüğünü, ancak son TÜFE verisinin bu beklentiyi karşılamadığını ifade etti. Bu nedenle Bitcoin’in kısa vadeli yükseliş potansiyelinin sınırlı kalabileceği belirtildi.
Şirket, yatırım fonu akışlarının da zayıflayan piyasa duyarlılığına işaret ettiğini ekledi. Dijital varlık yatırım ürünlerine geçen hafta yaklaşık 1,3 milyar dolar giriş gerçekleşirken, bu hafta şu ana kadar 243 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi. CoinShares’e göre Bitcoin’in 80 bin doların üzerine daha güçlü ve kalıcı bir hareket yapabilmesi için daha zayıf ekonomik veriler, FED’den daha güvercin bir politika değişimi veya yeni bir politika katalizörü gerekebilir.
“ABD Hazine Piyasasından Bitcoin İçin Olumlu Sinyaller Gelebilir”
Bununla birlikte CoinShares, Bitcoin için orta vadede farklı bir destekleyici unsurun ABD Hazine piyasasından gelebileceğine dikkat çekti. ABD Hazinesi’nin genişletilmiş tahvil geri alım programının, uzun vadeli tahvillerde daha yüksek alımlara rağmen uzun vadeli faizleri anlamlı ölçüde aşağı çekmekte başarısız olduğu belirtildi.
Rapora göre geri alım programı piyasa likiditesini destekliyor olabilir ancak borçlanma maliyetlerini aşağı çekememesi, ABD tahvil piyasasındaki yapısal baskının büyüklüğünü ortaya koyuyor. Mali görünümle ilgili endişeler, yüksek enflasyon ve yüksek vadeli risk primi, Hazine’nin mevcut alımlarının etkisini sınırlandırmaya devam ediyor.
CoinShares, bu başarısızlığın paradoksal biçimde uzun vadede Bitcoin açısından olumlu hale gelebileceğini düşünüyor. Uzun vadeli tahvil faizlerinin mevcut programa rağmen yüksek seyretmesi halinde ABD Hazine Bakanı Scott Bessent üzerindeki daha agresif müdahale baskısının artabileceği belirtildi. Yükselen petrol fiyatlarının da politika yapıcıların seçeneklerini daraltabileceğine dikkat çekildi.
Şirkete göre bu durum, tahvil faizlerini aşağı çekmek amacıyla çok daha kapsamlı bir tahvil alım programının gündeme gelme ihtimalini artırabilir. Böyle bir müdahale, özellikle mali görünümde eş zamanlı bir iyileşme yaşanmaması halinde, Bitcoin ve altında son dönemde öne çıkan para biriminin değer kaybı anlatısını daha da güçlendirebilir.
CoinShares, büyük çaplı Hazine müdahalelerinin borçlanma maliyetlerinin doğrudan baskılandığı şeklinde algılanabileceğini ve bunun mali baskınlık, borç sürdürülebilirliği ve doların uzun vadeli satın alma gücü konusundaki endişeleri artırabileceğini belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
