Asya’nın küçük Himalaya krallığı Bhutan, son dönemde Bitcoin (BTC) stratejisinde dikkat çekici bir değişime gidiyor.
Ülkenin egemen madencilik girişiminin sona ermiş olabileceğine işaret eden verilere göre, Bhutan son 18 ayda Bitcoin rezervlerinin yaklaşık %70’ini elden çıkardı.
Bhutan’ın egemen varlık fonu Druk Holding and Investments, Ekim 2024’te yaklaşık 13.000 Bitcoin tutarken, güncel verilere göre bu miktar 3.954 BTC’ye geriledi. Mevcut piyasa değeri yaklaşık 280,6 milyon dolar olan bu rezerv, toplamda yaklaşık %70’lik bir azalmaya işaret ediyor. Sadece 2026 yılı içinde yaklaşık 215,7 milyon dolar değerinde Bitcoin’in transfer edildiği belirtiliyor.
Öte yandan ülkenin Bitcoin madenciliği faaliyetlerinin de ciddi şekilde yavaşladığı görülüyor. On-chain verilere göre Bhutan’ın 100.000 doların üzerinde son madencilik geliri elde etmesinin üzerinden bir yıldan fazla süre geçti. Ayrıca Druk Holding tarafından bu konuda herhangi bir yeni açıklama yapılmış değil.
Uzmanlara göre bu geri çekilmenin temel nedeni ekonomik baskılar. Bhutan, Bitcoin madenciliğinde hidroelektrik kaynaklarını kullanıyordu. Ancak Bitcoin fiyatının 90.000 dolar seviyelerinden yaklaşık 71.000 dolara gerilemesi, ağ zorluk seviyesinin tarihi zirvelere ulaşması ve halving sonrası blok ödülünün 3,125 BTC’ye düşmesi, özellikle küçük ölçekli devlet madenciliği operasyonlarının kârlılığını ciddi şekilde azalttı.
Analistler, Bhutan’ın hidroelektrik enerjisini doğrudan Hindistan’a satmasının, Bitcoin madenciliğine kıyasla daha kârlı hale gelmiş olabileceğini değerlendiriyor. Bu strateji değişimi, küresel kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e yöneldiği bir dönemde dikkat çekiyor.
Nitekim MicroStrategy, geçtiğimiz hafta sonu yaklaşık 330 milyon dolarlık yatırım yaparak 4.871 BTC daha satın aldı. Aynı dönemde ABD spot Bitcoin ETF’lerine Mart ayında yaklaşık 50.000 BTC net giriş gerçekleşti. Bhutan’ın mevcut rezervlerinin ise MicroStrategy’nin haftalık alımlarının dahi altında kalması, ülkenin Bitcoin stratejisindeki geri adımı daha da belirgin hale getiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.