Bank of America, yayımladığı son raporda petrol fiyatlarında yaşanan kalıcı şokların FED’in para politikasını gevşetmesine zemin hazırlayabileceğini belirtti. Bankaya göre piyasalar yükselen petrol fiyatlarını çoğunlukla enflasyon açısından bir tehdit olarak görse de, arz şokları FED’in ikili görevinin her iki tarafı için de risk oluşturuyor.
Raporda, tüketici talebinin güçlü olduğu ve ekonomik faaliyetlerin arz şoklarını kaldırabilecek durumda bulunduğu dönemlerde para politikasının genellikle sıkılaşma yönünde ilerlediği ifade edildi. Bu durum, FED’in 2022’de Rusya-Ukrayna savaşı sırasında yaptığı gibi önceliğini enflasyonla mücadeleye vermesine olanak tanıyabiliyor.
Ancak Bank of America, mevcut ekonomik koşulların o döneme kıyasla oldukça farklı olduğuna dikkat çekti. 2022’de ABD ekonomisinde işsizlik oranı yüzde 4 civarında seyrederken çekirdek PCE enflasyonu yüzde 5’in üzerindeydi ve tarım dışı istihdam aylık yaklaşık 500 bin artıyordu. Ayrıca tüketicilerde pandemi döneminden kalan önemli miktarda mali teşvik birikimi bulunuyordu.
Günümüzde ise istihdam artışının daha yavaş olduğu, enflasyonun görece yüksek seyrettiği ve mali teşviklerin daha sınırlı kaldığı bir ortam söz konusu. Banka, petrol fiyatlarında yaşanan şokların devam etmesi halinde bunun ekonomik büyüme üzerinde baskı yaratabileceğini ve FED’in daha destekleyici, yani gevşek bir para politikasına yönelmesi için koşulları oluşturabileceğini değerlendiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
