Kripto para analiz şirketi Glassnode, Bitcoin (BTC) piyasasının son durumunu değerlendirdiği yeni raporunda, geçtiğimiz hafta yaşanan düşüşün arkasındaki temel faktörleri açıkladı. Şirkete göre satış baskısının başını vadeli işlem yatırımcıları ve spot Bitcoin ETF yatırımcıları çekerken, zincir üstü veriler piyasaya yeni sermaye girişinin devam ettiğini gösteriyor.
Glassnode’un raporuna göre Bitcoin, geçtiğimiz hafta üç hafta önce gerçekleşen fiyat kırılımıyla elde ettiği kazanımları kısa süreliğine kaybetti. Perşembe günü 81.000 doların altına gerileyen BTC, hafta sonundaki toparlanmaya rağmen haftayı yaklaşık %3 düşüşle tamamladı. Bitcoin, Pazartesi günü ise 83.000 dolar seviyesinin altında işlem görüyor.
Glassnode: Bitcoin’de Satış Baskısının Başını İki Grup Çekti
Raporda, düşüşün en önemli nedenlerinden birinin sürekli vadeli işlem piyasasındaki satışlar olduğu belirtildi. Bu piyasadaki agresif alım ve satım işlemlerini gerçekleştiren yatırımcılar güçlü bir şekilde net satıcı konumuna geçerken, fonlama oranları da tarihsel işlem aralığının alt sınırının gerisine düştü.
Buna karşın vadeli işlemlerdeki açık pozisyon miktarının yüksek seviyelerini koruması, piyasadaki kaldıraçlı pozisyonların henüz önemli ölçüde kapanmadığını gösterdi.
Spot Bitcoin ETF’lerinde de dikkat çekici bir değişim yaşandı. Haftalık net para akışı, girişlerden yaklaşık 700 milyon dolarlık çıkışa döndü. Böylece kurumsal yatırımcıların ETF’ler aracılığıyla oluşturduğu satış baskısı, Bitcoin fiyatındaki geri çekilmeyi hızlandıran unsurlardan biri oldu.
Spot piyasada da satış eğilimi görülmesine rağmen Glassnode, buradaki satış baskısının normal aralıklar içerisinde kaldığını bildirdi.
Opsiyon Yatırımcıları Düşüşe Karşı Korunmaya Başladı
Raporda dikkat çeken bir diğer gelişme ise Bitcoin opsiyon piyasasında yaşandı.
Glassnode’a göre yatırımcıların aşağı yönlü fiyat hareketlerine karşı korunma talebi belirgin şekilde arttı. Bu durumu ölçen 25-delta skew göstergesi, kendi tarihsel işlem aralığı içerisinde kalmasına rağmen iki kattan fazla yükseldi.
Aynı dönemde opsiyon piyasasındaki açık pozisyon miktarının da artış göstermesi, yatırımcıların fiyat düşüşlerine karşı korunma pozisyonlarını güçlendirdiğine işaret etti.
Bitcoin’e Yeni Para Girişi Devam Ediyor
Bununla birlikte Glassnode, zincir üstü verilerin vadeli işlem ve ETF piyasalarından daha olumlu sinyaller verdiğine dikkat çekti.
Rapora göre Bitcoin ağındaki aktif adres sayısı ve işlem ücretleri, geçtiğimiz haftanın yüksek seviyelerinden gerilese de transfer hacmi tarihsel aralığının üst bandının üzerinde kalmaya devam ediyor.
Daha da önemlisi, Bitcoin’in gerçekleşmiş piyasa değerindeki (realized cap) aylık değişim ve sıcak sermayenin toplam sermaye içerisindeki payı, kendi tarihsel üst bantlarının üzerinde seyrediyor. Glassnode, bu verilerin Bitcoin piyasasına yeni sermaye girişinin sürdüğünü gösterdiğini belirtti.
Öte yandan Bitcoin arzının %70’inden biraz fazlası hâlâ kârda bulunuyor. Kısa vadeli yatırımcıların gerçekleşmemiş kazançları ve gerçekleşen kâr satışları da tarihsel üst bantların üzerinde kalmayı sürdürüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
