Kripto para dünyasının en büyük kurumsal yatırımcısı konumundaki Strategy’nin Başkanı ve CEO’su Phong Le, şirketin Bitcoin satmaya zorlanabileceği yönündeki spekülasyonlara son noktayı koydu.
Şirketin elinde bulundurduğu 845 bin adet Bitcoin ile toplam arzın yaklaşık %4’üne sahip olduğunu belirten Le, piyasadaki “zorunlu satış” iddialarının gerçeği yansıtmadığını savundu.
Scott Melker’ın sorularını yanıtlayan MicroStrategy CEO’su Phong Le, şirketin finansal yapısı, yakın zamanda gerçekleştirdiği küçük miktarlı Bitcoin satışı ve gelecek stratejilerine dair önemli açıklamalarda bulundu.
BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’i (IBIT) ile bir dönem başa baş gittiklerini ancak son 30 günde yaşanan çıkışların ardından MicroStrategy’nin açık ara dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi haline geldiğini belirten Le, bu pozisyonu korumakta kararlı olduklarını söyledi.
Şirketin “tercihli hisse senedi” (preferred capital) enstrümanlarını kullanarak sermaye artırma stratejisini savunan Le, bu yöntemi teknoloji devi Google’ın yapay zeka yatırımları için dönüştürülebilir tahvil ve tercihli hisse senedi ihraç etmesine benzetti. Bitcoin gibi uzun vadeli ve getiri profili zaman içinde netleşecek varlıklar için bu tür esnek finansal araçların en doğru seçenek olduğunu ifade etti.
Şirketin geçtiğimiz haftalarda gerçekleştirdiği 32 Bitcoin’lik (yaklaşık 2.5 milyon dolar) sembolik satışın eleştirmenler tarafından “zorunlu bir satış” olarak yorumlanmasına tepki gösteren Phong Le, konuya şu sözlerle açıklık getirdi:
“Bilançomuzda 52 milyar dolar değerinde Bitcoin var. Piyasayı alıştırmak, süreçlerimizi test etmek ve gelecekteki vergi zararı hasadı fırsatlarını değerlendirmek için bu satışı planlı olarak yaptık. 12.5 milyon dolarlık temettü yükümlülüğümüzü karşılamak için Bitcoin satmadık. Eğer öyle olsaydı, 2.5 milyon dolardan çok daha fazlasını satardık.”
Le, şirketin yıllık 1.7 milyar dolarlık nakit temettü ödemesinin, günlük ortalama 2.7 milyar dolar işlem hacmine sahip olan MicroStrategy hisseleri (özkaynak) üzerinden kolaylıkla finanse edilebildiğini ve bu durumun kendisi için bir risk teşkil etmediğini ekledi.
Eleştirmenlerin şirketin nakit rezervlerindeki düşüşe yönelik iddialarını da yanıtlayan CEO, 2.25 milyar dolarlık rezervi 700 milyon dolar seviyesine çekmelerinin nedeninin 1.5 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvili geri satın almak olduğunu belirtti.
Şirketin borç ve hisse sahiplerine güven vermek adına bu rezervi yeniden kademeli olarak artırmaya başladıklarını ve sadece geçen hafta hem nakit rezervlerini tahkim ettiklerini hem de 100 milyon dolarlık yeni Bitcoin alımı yaptıklarını ekledi.
Hisse başına düşen Bitcoin miktarını her yıl düzenli olarak artırdıklarını ifade eden Le; 2024 yılında %77, geçen yıl %23 ve bu yılın başından itibaren %12’lik bir artış yakaladıklarını söyleyerek yatırımcıların haftalık dalgalanmalar yerine uzun vadeli (4-5 yıllık) stratejiye odaklanması gerektiğinin altını çizdi.
Sunucu Scott Melker’ın “Şirketin Bitcoin satmak zorunda kalacağı en gerçekçi senaryo nedir?” sorusuna ise Le şu yanıtı verdi:
“En gerçekçi ancak uç örnek diyebileceğimiz senaryo; 2028 yılında vadesi dolacak olan ve 400 doların üzerinde yüksek bir kullanım fiyatına sahip 3.5 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvillerimizle ilgili. Eğer o tarihte Bitcoin ciddi şekilde değer kaybetmiş ve hisse fiyatımız baskılanmış olursa, bu yükümlülüğü karşılamak için Bitcoin satmayı düşünebiliriz. Ancak önümüzde daha iki yıl var; bu tahvilleri yeniden finanse edebilir veya hisseye dönüştürebiliriz. Bitcoin’in yeni bir boğa koşusuna girmek üzere olduğuna inanan biri olarak, 2028’e kadar zorunlu satıcı olacağımız hiçbir senaryo görmüyorum.”
*Yatırım tavsiyesi değildir.
