Kripto para piyasasında Bitcoin ’in son dönemdeki toparlanması yükseliş beklentilerini yeniden güçlendirirken, Alphractal kurucusu Joao Wedson zincir üstü verilerin daha temkinli bir tablo ortaya koyduğunu söyledi. Wedson’a göre Bitcoin’de döngünün nihai fiyat dibi henüz görülmemiş olabilir ve bazı tarihsel göstergelerin yeniden çalışması durumunda BTC fiyatı 53 bin dolar veya daha düşük seviyelere gerileyebilir.
Wedson, değerlendirmesinde özellikle yatırımcı davranışını ve piyasanın gerçekleşen değerini ölçmek için kullanılan MVRV Z-Score göstergesine dikkat çekti. Zincir üstü metriklerin yatırımcıların davranışlarını yansıttığını belirten analist, bu davranışların piyasa döngülerindeki coşku ve korku dönemleriyle doğrudan bağlantılı olduğunu savundu.
Wedson 2018 Bitcoin Çöküşüne Dikkat Çekti
Wedson, mevcut piyasa yapısını 2017-2018 döngüsüyle karşılaştırdı. Analiste göre MVRV Z-Score, 2017 yılındaki boğa piyasasında Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmadan önce üç önemli tepe oluşturdu.
Bitcoin’in zirvenin ardından düşüşe geçmesiyle göstergenin yaklaşık 0,25 ile 1,16 arasında bir taban oluşturduğunu belirten Wedson, o dönemde piyasanın büyük bölümünün yeni ve sert bir düşüş beklemediğini hatırlattı. Ancak Bitcoin Kasım 2018’de yeniden sert şekilde gerileyerek yaklaşık 3.180 dolara kadar düşmüştü.
Wedson’a göre 2024-2025 döneminde de MVRV Z-Score üç ayrı tepe oluşturdu. Ancak analist, piyasanın önceki döngülere kıyasla daha karmaşık hale gelmesi nedeniyle söz konusu zirvelerdeki coşkunun 2017 dönemine göre daha sınırlı kaldığını ifade etti.
Bitcoin’in son zirvesinin ardından yaşadığı gerilemeyle birlikte MVRV Z-Score’un 2018 yılında görülen bölgeye benzer bir alanda taban oluşturduğunu belirten Wedson, göstergenin son dönemde yeniden yükseldiğini ve Bitcoin fiyatının da buna eşlik ettiğini söyledi.
“MVRV Z-Score Henüz Negatif Bölgeye İnmedi”
Analistin dikkat çektiği temel risk ise göstergenin geçmişte Bitcoin’in büyük döngü dipleriyle ilişkilendirilen negatif bölgeye henüz ulaşmamış olması.
Wedson, mevcut veriler üzerinden kendisine sürekli olarak şu soruyu sorduğunu belirtti: MVRV Z-Score’un daha aşağı gitmesi gerekiyorsa Bitcoin fiyatı da göstergeyi takip edecek mi?
Alphractal kurucusuna göre yalnızca zincir üstü veriler dikkate alındığında mevcut düşüşün nihai Bitcoin dibi olduğundan emin olmak için yeterli sinyal bulunmuyor.
Wedson, takip ettiği koşulların gerçekleşebilmesi için Bitcoin’in en az 53 bin dolar civarına veya bunun da altına gerilemesinin gerekebileceğini söyledi.
Analist, söz konusu değerlendirmenin finansal tavsiye olmadığını özellikle vurgularken piyasadaki mevcut yükseliş anlatılarını değil, doğrudan verileri sorguladığını ifade etti.
Wedson, 2018 yılında da piyasa katılımcılarının büyük bölümünün yeni bir sert düşüş beklemediğini hatırlatarak mevcut döngünün geçmiş döngülerle benzer şekilde tamamlanıp tamamlanmayacağının kritik soru olduğunu söyledi.
Analiste göre zincir üstü göstergeler şu aşamada Bitcoin için “dip kesin olarak görüldü” demek yerine, aşağı yönlü risklerin tamamen ortadan kalkmadığına işaret ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
