Bitwise’ın Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Matt Hougan, Bitcoin’de yaşanan son düşüşün en önemli nedeninin kripto piyasalarında daha önce üç kez görülen “dört yıllık döngü” (four-year cycle) olduğunu söyledi. Hougan, yatırımcıların bu gerilemeyi tek bir nedene bağlamaması gerektiğini vurguladı.
Hougan’a göre döngüsel etkinin yanı sıra, piyasalarda risk iştahını azaltan bir dizi faktör de düşüşü hızlandırdı. Bunlar arasında sermayenin altın ve yapay zekâ hisseleri gibi dönemsel olarak öne çıkan varlıklara kayması, ABD Merkez Bankası’na (Fed) yönelik atamalarda adı geçen Kevin Warsh hakkında oluşan belirsizlikler ve kuantitatif risk unsurlarının ayı piyasalarında daha da büyütülmesi yer aldı.
Buna karşın Hougan, piyasa duyarlılığı zayıf olsa bile Bitcoin’in temel dinamiklerinin değişmediğini savundu. Bitcoin’in sınırlı arzı ve “kıtlık” özelliğinin finansallaşma süreciyle ortadan kalkmadığını belirten Hougan, türev piyasalarındaki talebin eninde sonunda spot piyasada karşılık bulması gerektiğini ifade etti.
Kripto ETF’lerine ilişkin değerlendirmesinde ise Hougan, piyasada bir tür “kendi kendini gerçekleştiren kehanet” etkisi oluştuğunu, ancak Bitcoin’deki zayıflığın ETF büyüme trendini kökten değiştirmeyeceğini söyledi. Hougan ayrıca Bitwise’ın yönettiği 15 milyar dolarlık varlık içinde kripto ETF’lerinin önemli bir paya sahip olduğunu açıkladı.
Hougan’ın açıklamaları, Bitcoin’in kısa vadeli baskı altında kalsa da uzun vadeli anlatısının yatırımcılar açısından hâlâ güçlü kaldığına işaret ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.