Kripto para piyasa yapıcı şirketi Wintermute, yayımladığı son piyasa analizinde Bitcoin’in yaklaşık iki aydır dar bir bantta sıkıştığını ve ABD kaynaklı satış baskısının piyasanın yönünü belirlediğini bildirdi.
Wintermute’un değerlendirmesine göre Bitcoin, Ocak ayı başında 97 bin dolara doğru yaptığı yükseliş denemesinin başarısız olmasının ardından 85 bin – 94 bin dolar aralığında hareket etmeye devam ediyor. Geçtiğimiz hafta Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde görülen rekor çıkışlar ile Coinbase priminin iskontolu seviyelere gerilemesi, özellikle ABD’li yatırımcıların net satıcı konumda olduğunu ortaya koyuyor. Avrupa marjinal alıcı, Asya ise büyük ölçüde nötr görünüm sergilerken, yönü belirleyen ana unsurun ABD olduğu ifade ediliyor.
Analizde, kripto para piyasasının son iki ayda belirgin bir yön bulamamasına dikkat çekilirken, aynı dönemde altın ve gümüşün rekor seviyelere ulaşması “doların değer kaybı” temasının bu varlıklarda daha güçlü çalıştığını gösteriyor. Wintermute, Bitcoin’in “dijital altın” anlatısının stresli dönemlerde henüz tam anlamıyla karşılık bulmadığını savunuyor.
Volatilite tarafında ise dikkat çekici bir durgunluk söz konusu. Tüm vadelerde zımni volatilitenin sıkışmış olması, piyasada katılımın düşük olduğunu ve yatırımcıların güçlü fiyat hareketleri için prim ödemeye istekli olmadığını gösteriyor. Ocak ayından bu yana Bitcoin ile Nasdaq arasında kısmi bir ayrışma gözlense de, gerçek bir “riskten kaçış” ortamında bu korelasyonun hızla geri dönebileceği belirtiliyor. Özellikle yapay zekâ trendinin bilanço sezonunda hayal kırıklığı yaratması halinde, hisse senetlerinin kriptoyu da aşağı çekebileceği uyarısı yapılıyor.
Wintermute, 60 gündür devam eden bu dar fiyat aralığının Bitcoin için alışılmadık olduğunu savunuyor. 85 bin dolar seviyesinin şu ana kadar güçlü bir destek olarak çalıştığı, her geri çekilmede alıcı bulduğu ifade edilirken, kurumsal yatırımcıların bu bant içinde işlem yaptığı, bireysel yatırımcıların ise büyük ölçüde doğru zamanı beklediği belirtiliyor. Ocak ayındaki güçlenmenin güçlü ETF girişleriyle örtüştüğü, sonrasında ise ETF’lerden çıkışların hızlandığına dikkat çekiliyor. Şirket, “ETF’ler bu piyasada momentumu belirliyor; bu talep ortadan kalktığında yönsüz ve dalgalı fiyat hareketleri kaçınılmaz oluyor” değerlendirmesinde bulunuyor.
Önümüzdeki haftaya ilişkin olarak Wintermute, piyasaları etkileyebilecek dört ana temaya işaret ediyor: yapay zekâ, faiz oranları, doların seyri ve jeopolitik gelişmeler. FED’in faiz kararında indirim beklenmese de, nokta grafiği ve Jerome Powell’ın tonu yakından izlenecek. Enflasyon konusunda şahin bir duruşun, tahvil getirilerini ve doları güçlendirerek riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabileceği ifade ediliyor. Analize göre gümrük vergileri konusundaki belirsizliklerin sürmesi, güvenli liman talebini altına yönlendirirken, kripto açısından kısa vadede olumsuz bir tablo oluşturabilir.
Öte yandan Microsoft, Meta, Tesla ve Apple’ın açıklayacağı bilançoların, özellikle yapay zekâ harcamalarının gelir yaratma potansiyeline dair vereceği sinyallerin kritik olacağı belirtiliyor. Olumlu bir tablo risk iştahını desteklerken, marj baskısı veya harcamalarda geri adım Nasdaq’ı ve dolaylı olarak kripto paraları aşağı çekebilir. Dolar cephesinde ise FED’in yen lehine koordineli bir adımı ve ABD’de hükümetin kapanma riskine ilişkin beklentiler, doları zayıflatabilecek unsurlar olarak öne çıkıyor.
Wintermute, genel değerlendirmesinde 85 bin dolar seviyesinin korunmaya devam ettiği sürece bant hareketinin sürebileceğini belirtiyor. Mevcut görünümün düşüşten ziyade sıkışma olduğunu söyleyen şirket, ETF akışlarının pozitife dönmesi veya dolar tarafında net bir zayıflamanın, Bitcoin’in 90.000-95.000 dolar seviyelerinin üzerine doğru daha ikna edici bir kırılım yapması için temel katalizörler olacağını ifade ediyor. Aksi senaryoda ise şahin bir FED söylemi ya da ticaret gerilimlerinin artması, 85 bin dolar seviyesinin yeniden güçlü biçimde test edilmesine yol açabilir.
*Yatırım tavsiyesi değildir.