Apyx Finance tarafından geliştirilen sentetik stablecoin apxUSD, teminat yapısına ilişkin endişelerin artmasıyla dolar sabitinden ciddi şekilde uzaklaştı.
Ağırlıklı olarak Strategy’nin tercihli hisse senedi ürünü STRC ile desteklenen apxUSD, gün içinde yüzde 36’ya varan değer kaybı yaşayarak 1 dolar seviyesinden ayrıldı. Token, son durumda 0,76 doların hemen altında işlem görüyor.
Apyx Finance’in internet sitesinde yer alan bilgilere göre proje, Digital Asset Treasury şirketleri tarafından ihraç edilen tercihli hisse senedi varlıklarını dijital dolarlara dönüştüren “temettü destekli dolar protokolü” olarak tanımlanıyor. Proje, çeşitlendirilmiş tercihli hisse senedi sepetleri aracılığıyla çift haneli getiri sunmayı hedeflediğini belirtiyor.
Projenin dokümanlarında ise apxUSD’nin mevcut aşamada ana teminat varlığı olarak STRC kullandığı ifade ediliyor. STRC, Strategy tarafından ihraç edilen, değişken faizli, dönüştürülemez ve süresiz tercihli hisse senedi ürünü olarak tanımlanıyor. Ürün, hisse başına 100 dolarlık nominal değer etrafında yapılandırılırken, temettülerin aylık bazda belirlendiği ve ödendiği belirtiliyor.
Ancak STRC’nin piyasa fiyatındaki sert düşüş, apxUSD’nin sabitini koruma kabiliyetine ilişkin soru işaretlerini artırdı. STRC, gün içinde 73,62 dolara kadar geriledikten sonra son olarak 78 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bu düşüş, apxUSD’nin teminat kalitesi ve yeniden 1 dolara dönüp dönemeyeceği konusunda piyasada tartışmalara yol açtı.
Kripto para yatırımcısı Vinny Lingham, STRC’nin yeniden 100 dolara dönmesinin son derece zor olduğunu savundu. Lingham, STRC’nin 14,5 seviyesinde efektif getiri sunabilmesi için yaklaşık yüzde 20 iskontolu işlem görmesi gerektiğini belirterek, “Piyasa konuşuyor. Hasar oluştu” değerlendirmesinde bulundu.
Lingham ayrıca Strategy kurucusu Michael Saylor’ın bundan sonra atacağı adımların zorlaştığını savunarak durumu satrançtaki “zugzwang” kavramına benzetti. Bu terim, oyuncunun hamle yapmak zorunda olduğu ancak yapacağı her hamlenin pozisyonunu kötüleştireceği durumları ifade ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
