FED’in Türkiye saatiyle yarın 22:00’de açıklayacağı kritik faiz kararı öncesinde, dünyanın önde gelen yatırım bankalarının projeksiyonları netleşti.
Bankaların büyük bölümü 25 baz puanlık bir faiz indirimi beklerken, karar metninin ise şahin bir ton taşıyacağı konusunda hemfikir. Aşağıda kurumların ayrıntılı beklentilerinin öne çıkan başlıkları yer alıyor.
Morgan Stanley, Aralık, Ocak ve Nisan aylarında faiz indirimleri öngörerek federal fonlama oranının %3.0–3.25 aralığına gerilemesini bekliyor. Banka, yarınki açıklamada “risk yönetimi amaçlı indirimlerin tamamlandığı” yönünde güçlü bir sinyale yer verileceğini, birkaç üyeden karşı oy geleceğini ancak nokta grafiklerinde (dot plot) önemli bir değişiklik olmayacağını düşünüyor.
JPMorgan da kararı “şahin bir indirim” olarak tanımlıyor. Açıklamanın, ileride daha az indirim yapılacağı mesajını içermesini bekleyen banka, dot plot projeksiyonlarını 2026 için %3.4, 2027 için %3.1 seviyelerinde öngörüyor. JPMorgan’a göre sonraki ve son indirim Ocak ayında yapılabilir.
Bank of America (BofA), 25 baz puanlık indirime ek olarak bilanço ile ilgili ilave adımlar beklediğini belirtiyor. Açıklamada ileri dönük indirimlerin zorlaştırılacağı bir ton kullanılacağını öngören BofA, yaklaşık üç FED üyesinin muhalefet şerhi koyabileceğini, sonraki indirimlerin ise Haziran ve Temmuz aylarında gelmesini bekliyor.
Deutsche Bank, daha güçlü büyüme ve yapışkan enflasyon nedeniyle FED’in daha fazla indirim konusunda temkinli davranacağını savunuyor. Bankaya göre açıklama daha “şahin” bir yöne kayacak; dot plot’un %3.4 (2026) ve %3.1 (2028) seviyelerinde şekillenmesi bekleniyor. Bir sonraki indirim ise Eylül ayında.
UBS, üyelerin büyük çoğunluğunun 25 baz puanlık indirimi destekleyeceğini öngörüyor. Risk değerlendirmesinde daha dengeli bir tona kayılabileceğini söyleyen banka, en az 2 karşı oy bekliyor; bunların özellikle Musalem ve Schmid’den gelmesi öngörülüyor. UBS’e göre enflasyon tahminleri hafif aşağı revize edilebilir ve Powell “nötre daha yakın olduklarını” belirterek veri bağımlılığı temasını öne çıkaracak.
Commerzbank, 25 baz puanlık indirim beklese de çok sayıda karşı oyun gelebileceğini düşünüyor. Powell’ın indirimi şahin bir iletişimle dengeleyeceğini düşünen banka, Powell’ın görev süresi bitmeden yalnızca bir indirim daha yapılabileceğini; daha güçlü bir gevşeme döngüsünün ise yeni başkanla birlikte Haziran’dan itibaren başlayacağını öngörüyor.
Goldman Sachs, yumuşayan iş gücü piyasası nedeniyle indirimi destekliyor. Açıklamanın, “gelecekteki indirimler için daha yüksek bir kriter” mesajı vereceğini belirten banka, büyüme tahminlerinin yukarı, enflasyon tahminlerinin ise hafif aşağı revize edilmesini bekliyor.
Citi, kararı yine bir “şahin indirim” olarak nitelendiriyor. Nokta grafiklerinde büyük değişiklik beklemeyen banka, Powell’ın Ocak veya Mart indirimlerini tamamen dışlamayacağını, ancak güvercin bir tavırdan da özellikle kaçınacağını söylüyor.
Wells Fargo, FED’in daha nötr bir duruşa doğru ilerlemeye devam edeceğini düşünüyor. Banka, dot plot projeksiyonlarını %3.4 (2026), %3.1 (2027–28) ve %3.0 uzun vadeli seviyelerinde öngörüyor. Açıklamada 3–4 karşı oyun mümkün olduğunu belirten Wells Fargo, yönlendirmenin daha yumuşak bir tonda gelebileceğini; faiz indirimlerinin ise 1. ve 2. çeyrekte (Q1–Q2) 25’er baz puan şeklinde sürebileceğini ifade ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
