Coinbase’in yatırım araştırmaları ekibinden David Duong, Bitcoin (BTC) için analiz paylaşarak kısa vadede iki kritik seviyeye dikkat çekti: Duong’a göre en güçlü taban 60 bin dolar, ilk büyük tavan ise 82 bin dolar.
Analizde, opsiyon piyasasında “gizli bir likidite sağlayıcı” gibi çalışan gamma maruziyetinin fiyat hareketlerini ya sakinleştirebildiği ya da hızlandırabildiği belirtildi.
Duong, bu çerçevede yatırımcıların range trade (destekten alıp dirençten satma) ile breakout trade (kırılım sonrası yeni trendi yakalama) arasında seçim yaparken, opsiyon piyasasındaki gamma dinamiklerini izlemelerinin belirleyici olabileceğini belirtti.
Analizde “gamma”, opsiyonların temel risk göstergelerinden biri olarak tanımlanırken, BTC fiyatı hareket ettikçe opsiyonun fiyat duyarlılığının (delta) ne hızla değiştiğini ölçtüğü ifade edildi.
Duong’un “mevcut harita” olarak paylaştığı tabloya göre 60–70 bin dolar bandında negatif gamma yoğun, bu nedenle aşağı yönlü bir kırılımın sertleşme riski bulunuyor. Buna karşılık 85–90 bin dolar bandında pozitif gamma daha baskın görülüyor; bu da yukarı hareketin “daha yavaş tırmanma” ve o bölgelerde daha çok oyalanma eğilimine işaret edebiliyor.
Duong’un notunda, iki ana seviye etrafında dört temel senaryo ve her birine yönelik örnek pozisyonlama yaklaşımı öne çıktı:
BTC 82 bin dolara gelir ve reddedilirse:
Satıcıların kontrolü koruduğu görüşüyle, “kırılım kovalayanların” bu bölgede zorlanabileceği belirtiliyor.
BTC 82 bin doların üstüne çıkar ve orada kalıcılık sağlarsa:
Boğaların kontrolü aldığı senaryoda, 85–90 bin bandında dalgalı/ bir süreç olabileceği, bu nedenle sınırsız pozisyonlar yerine üstü sınırlı yapılarla (ör. call spread) zaman erimesi (theta) etkisinin azaltılabileceği ifade ediliyor.
BTC 60 bin dolara düşer, piyasayı silkeleyip sonra hızlı toparlanırsa:
Analiste göre “Trap-then-rip” (tuzak sonrası sert yükseliş) olarak tarif edilen bu senaryoda, dip yakalamaya çalışmak yerine teyit/geri-alım sinyali sonrası long pozisyon yaklaşımı tercih ediliyor. Volatil ortamda, risk-getiri açısından call spread gibi yapılar öne çıkarılıyor.
BTC 60 bin doları kaybeder ve düşüş sürerse:
Negatif gamma ile “zemin kırılımının” birleşmesinin, düşüşü beklenenden hızlı hale getirebileceği uyarısı yapılıyor.
Notun özetinde Duong, 60 bin doları kırılması durumunda derin bir düşüş, 82 bin doları ise “bir sonraki yükseliş bacağına açılan kapı” olarak çerçeveledi. Bu nedenle hafta boyunca fiyat bu iki seviyeye yaklaştıkça, opsiyon piyasasındaki gamma dengesinin (özellikle 60–70 bin bandındaki negatif gamma yoğunluğu) oynaklığı artırabilecek bir unsur olarak izlenmesi gerektiğini savundu.
*Yatırım tavsiyesi değildir.