Grayscale Araştırma Direktörü Zach Pandl, Bitcoin’in (BTC) önümüzdeki aylarda bir toparlanma sürecine girebileceğini ancak kalıcı bir dip oluşumu için piyasaya yeni alıcıların girmesi gerektiğini söyledi.
Pandl, 1 Haziran’da Strategy’nin 32 BTC sattığını açıklamasının Bitcoin piyasasında yeni bir volatilite dalgasını tetiklediğini belirtti. Ancak satışın büyüklüğünün tek başına önemli olmadığını ekleyen Pandl, şirketin bilançosunda hâlâ yaklaşık 840 bin BTC bulunduğunu ve bu varlıkların değerinin yaklaşık 55 milyar dolar seviyesinde olduğunu ifade etti. Buna rağmen dünyanın en büyük dijital varlık hazinelerinden biri olarak görülen Strategy’nin stratejisindeki değişimin piyasa duyarlılığı üzerinde baskı yarattığını kaydetti.
Grayscale’e göre son dönemdeki dalgalanmalarda asıl dikkat edilmesi gereken unsur, Strategy’nin değişken faizli imtiyazlı hisse aracı STRC’nin fiyat hareketleri oldu. Hisse başına yaklaşık 100 dolar seviyesinde kalacak şekilde tasarlanan STRC’nin mevcut temettü getirisi yüzde 11,5 düzeyinde bulunuyor. Hissenin 100 doların altına gerilemesi ise yatırımcıların daha yüksek getiri talep ettiğine işaret ediyor.
Pandl, Strategy’nin yatırımcı taleplerini karşılamak için temettü oranını artırabileceğini ancak bunun gelecekteki nakit akışı yükümlülüklerini yükselteceğini ve daha fazla Bitcoin satışına yol açabileceğini söyledi. Bu durumun Bitcoin fiyatı üzerinde ek baskı oluşturabileceğini belirten Pandl, şirketin kaldıraçlı iş modelinin baskı altında olduğunu ve bunun Bitcoin piyasasındaki volatiliteyi artırdığını ifade etti. Grayscale, mevcut STRC ve MSTR fiyat seviyelerinde Strategy’nin Bitcoin biriktirmeye devam etme kapasitesinin sınırlı olduğunu düşünüyor.
Bununla birlikte Grayscale, uzun vadede dijital varlık hazinelerindeki kaldıraç seviyesinin azalmasının ve Bitcoin’in daha çeşitli kurumsal bilançolara dağılmasının ekosistemin sağlığı açısından olumlu olacağını değerlendiriyor. Ancak şirket, Bitcoin fiyatında sürdürülebilir bir dip oluşabilmesi için piyasaya yeni alıcıların girmesi gerektiğini ekledi.
Grayscale’e göre Bitcoin fiyatı önümüzdeki aylarda toparlanma gösterebilir. Ancak kısa vadede, düzenleyici netlikten daha doğrudan fayda sağlayan diğer kripto para sektörlerinin Bitcoin’e kıyasla daha güçlü performans göstermesi mümkün görünüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
