Kripto varlık yönetim şirketi Hashed’in CEO’su Simon Seojoon Kim, Ethereum için kapsamlı bir değerleme aracı geliştirdi. “ETHval” adı verilen model, Ethereum’un “adil değerini” 12 farklı metodoloji üzerinden hesaplayarak yatırımcılara daha geniş perspektif sunmayı amaçlıyor.
Geliştirilen modele göre Ethereum’un mevcut fiyatı 2.291,5 dolar seviyesinde bulunurken, 12 modelin birleşiminden oluşan “kompozit adil değer” 4.222 dolar olarak hesaplandı. Bu da varlığın yaklaşık %84 oranında “düşük değerlenmiş” olabileceğine işaret ediyor.
ETHval, dört ana kategori altında toplanan 12 farklı değerleme yaklaşımını bir araya getiriyor. Geleneksel finans modelleri kapsamında staking DCF, fiyat/satış oranı (P/S), ücret geliri ve doğrulayıcı ekonomisi değerlendirilirken; zincir üstü varlık değeri kategorisinde TVL çarpanı ve uygulama sermayesi öne çıkıyor. Ağ etkileri tarafında Metcalfe yasası, ETH parasal modeli ve ekosistem mutabakat hacmi gibi metrikler kullanılırken; arz kıtlığı tarafında staking kıtlığı ve likidite primi gibi göstergeler dikkate alınıyor.
Model detaylarına bakıldığında, özellikle Metcalfe Yasası (4.972 dolar), staking bazlı DCF modeli (6.873 dolar) ve validator ekonomisi (5.476 dolar) gibi metriklerin Ethereum için ciddi bir yukarı yönlü potansiyel ortaya koyduğu görülüyor.
Öte yandan bazı geleneksel çarpan bazlı göstergeler daha temkinli bir tablo çiziyor. P/S oranı ve ücret geliri modelleri sırasıyla 16 ve 25 dolar seviyeleriyle Ethereum’un bu metriklere göre “aşırı değerli” olabileceğine işaret ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
