Binance, 10 Ekim’de kripto para piyasasında yaşanan ani çöküşe ilişkin kapsamlı bir açıklama yayımladı.
Şirket, sert düşüşün temel olarak makroekonomik gelişmeler, piyasa yapıcıların risk protokolleri ve Ethereum ağındaki yoğunluktan kaynaklandığını belirtirken, platforma özgü iki teknik sorunun çöküşe neden olmadığını savundu.
Borsa, söz konusu süreçte eşleştirme motoru, risk kontrolleri ve takas sistemlerinin kesintisiz çalıştığını, platform genelinde herhangi bir sistemsel arıza ya da duraksama yaşanmadığını açıkladı.
Binance’e göre 10 Ekim’de küresel piyasalarda ticaret savaşı başlıklarının etkisiyle sert bir satış dalgası yaşandı. Kripto piyasası, Ekim başına kadar süren rallinin ardından yüksek kaldıraçlı pozisyon birikimi nedeniyle bu şoka karşı daha kırılgan bir yapıdaydı.
Türev piyasalarında açık pozisyonların rekor seviyelere yaklaştığı, Bitcoin vadeli işlemleri ve opsiyonlarında açık pozisyon büyüklüğünün 100 milyar doların üzerine çıktığı belirtildi. Zincir üstü veriler, birçok Bitcoin yatırımcısının kârda olduğunu ve bunun ani kâr realizasyonu ile zorunlu tasfiyeleri tetikleyebilecek bir ortam yarattığını gösterdi.
Satış baskısı yalnızca kriptoyla sınırlı kalmadı. Aynı gün ABD hisse senedi piyasalarında yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık değer kaybı yaşandı; S&P 500 ve Nasdaq son altı ayın en sert günlük düşüşlerini kaydetti.
Açıklamaya göre satışların hızlanmasıyla birlikte piyasa yapıcıların algoritmik risk kontrolleri ve devre kesicileri devreye girdi. Bu mekanizmalar, aşırı volatilite dönemlerinde envanter riskini azaltmak için likiditeyi otomatik olarak geri çekiyor.
Kaiko verilerine atıf yapan Binance, bazı borsalarda BTC likiditesinin belirli seviyelerde sıfıra ya da sıfıra yakın seviyelere indiğini, 4% fiyat aralığında alış emirlerinin neredeyse yok olduğunu belirtti. İncelen order book’larda likiditenin incelmesi, her ek zorunlu satışın fiyatı normalden daha sert aşağı çekmesine neden oldu. Borsalar arası arbitraj ve risk yönetimi de bu süreçte sekteye uğradı.
Çöküş sırasında Ethereum ağındaki yoğunluk da önemli bir faktör oldu. Gas ücretleri tek haneli seviyelerden zaman zaman 100 gwei’nin üzerine çıktı ve blok onay süreleri uzadı. Bu durum, borsalar arası fon transferlerini ve arbitraj işlemlerini yavaşlattı.
Zaten incelmiş likidite ortamında, geciken sermaye akışları spread’leri genişletti ve pozisyon dengelemesini zorlaştırdı. Binance, bu koşulların kısa süreli bir “likidite boşluğu” yaratarak fiyat hareketlerini büyüttüğünü ifade etti.
Binance, en yüksek volatilite aralığının saat 21:10–21:20 arasında yaşandığını ve gün içindeki tasfiyelerin yaklaşık %75’inin, 21:36’de raporlanan üç tokendeki (USDe, BNSOL, WBETH) depeg olayından önce gerçekleştiğini açıkladı.
Makro şokun 20:50 civarında başladığı, zorunlu tasfiyelerin incelen emir defterleri eşliğinde fiyat düşüşünü hızlandırdığı belirtildi. Bu zamanlama, borsanın açıklamasına göre ana tetikleyicinin platform kaynaklı bir hata değil, piyasa genelinde riskten kaçış ve tasfiye sarmalı olduğunu ortaya koyuyor.
Şirket, çöküşe neden olmadığını savunduğu iki platform içi sorunun detaylarını da paylaştı.
Satışların zirve yaptığı dakikalarda, Spot, Earn ve Futures cüzdanları arasında fon transferini sağlayan alt sistem yaklaşık 33 dakika boyunca yavaşladı. Eşleştirme ve risk kontrolleri çalışmaya devam ederken, sorun yalnızca transfer katmanında görüldü.
Bazı kullanıcılar arayüzde bakiyelerini geçici olarak “0” olarak gördü; bunun bir görüntüleme (UI) sorunu olduğu ve fon kaybı yaşanmadığı belirtildi.
Likiditenin inceldiği ve zincir üstü akışların yavaşladığı dönemde USDe, WBETH ve BNSOL tokenlerinde endeks hesaplamalarında anormal sapmalar oluştu. Bunun nedeni Binance’e göre endeks hesaplamasında Binance emir defterlerinin ağırlığının fazla olması ve referans varlıklara yeterince sıkı sabitlenmemesi; ayrıca aşırı oynak piyasada sapma koruma parametrelerinin yeterince sıkı olmaması.
12 Ekim’de ATOM/USDT ve IOTX/USDT paritelerinde aşırı düşük likidite nedeniyle oluşan “$0 iğnesi” görüntüsünün ardından K-line grafik gösteriminde ön yüz (UI) güncellemesi yapıldığı açıklandı. Bu güncellemenin yalnızca görsel optimizasyon amaçlı olduğu ve gerçek işlem verilerini etkilemediği belirtildi.
Binance, 22 Ekim 2025 itibarıyla her iki olaydan etkilenen uygun kullanıcıların tamamına toplam 328 milyon doların üzerinde tazminat ödediğini duyurdu.
*Yatırım tavsiyesi değildir.