Bitcoin odaklı hazine stratejisiyle öne çıkan Strategy, 2025 yılı dördüncü çeyrek ve tam yıl finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı.
Şirket, 1 Şubat 2026 itibarıyla bilançosunda toplam 713.502 adet Bitcoin bulunduğunu açıkladı. Bu varlıkların toplam maliyeti 54,26 milyar dolar olurken, ortalama alım fiyatı bitcoin başına 76.052 dolar olarak gerçekleşti. Aynı tarih itibarıyla söz konusu BTC’lerin piyasa değeri yaklaşık 59,75 milyar dolar seviyesinde hesaplandı.
Şirket, 2025 yılı genelinde %22,8 BTC getirisi elde ettiğini duyurdu. Böylece daha önce güncellenen %22,0–%26,0 hedef aralığı içinde kalındı. 2025 boyunca 101.873 BTC’lik net artış sağlanırken, yıl sonu fiyatı baz alındığında yaklaşık 8,9 milyar dolarlık dolar bazlı BTC kazancı elde edildi. Strategy’nin BTC birikimi, şirketin bilanço stratejisinin merkezinde yer almaya devam ediyor.
Finansman tarafında ise Strategy, 2025 yılında toplam 25,3 milyar dolar kaynak sağladığını açıkladı. Şirket, ABD’de yılın en büyük hisse senedi ihraççısı olduğunu ve toplam ABD hisse ihracının yaklaşık %8’ini temsil ettiğini belirtti. Yıl içinde beş adet imtiyazlı hisse arzı tamamlanarak 5,5 milyar dolar brüt gelir elde edildi. Ayrıca STRC adlı dijital kredi enstrümanı 3,4 milyar dolarlık büyüklüğe ulaştı ve mevcut temettü oranı %11,25 olarak açıklandı. Bugüne kadar toplam 413 milyon dolar kümülatif dağıtım yapılırken, ortalama yıllık temettü oranı %9,6 seviyesinde gerçekleşti.
Şirket, 2025’in dördüncü çeyreğinde 2,25 milyar dolarlık bir rezerv oluşturduğunu duyurdu. Bu rezerv, imtiyazlı hisse temettüleri ve borç faiz ödemeleri için yaklaşık 2,5 yıllık güvence sağlıyor. Rezerv, A sınıfı hisselerin ATM programı kapsamında satışından elde edilen gelirle finanse edildi. Strategy yönetimi, rezervin iki ila üç yıllık temettü ve faiz yükümlülüklerini karşılayacak seviyede tutulmasının hedeflendiğini, ancak piyasa koşullarına bağlı olarak miktarın değiştirilebileceğini ekledi. 31 Aralık 2025 itibarıyla şirketin nakit ve nakit benzerleri 2,3 milyar dolara yükselerek bir önceki yılın 38,1 milyon dolarlık seviyesine kıyasla ciddi artış gösterdi.
Buna karşın, finansal sonuçlarda dikkat çeken kalem dijital varlıkların gerçeğe uygun değer muhasebesi kapsamında kaydedilen 17,4 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar oldu. 2025’in dördüncü çeyreğinde faaliyet zararı 17,4 milyar dolar olarak açıklanırken, net zarar 12,4 milyar dolara ulaştı. Hisse başına seyreltilmiş zarar 42,93 dolar olarak gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı döneminde net zarar 670,8 milyon dolar seviyesindeydi. Şirket, 1 Ocak 2025 itibarıyla gerçeğe uygun değer muhasebesine geçilmesinin sonuçlar üzerinde belirleyici etkisi olduğunu belirtti.
Öte yandan Strategy’nin yazılım faaliyetleri görece istikrarlı bir performans sergiledi. 2025’in dördüncü çeyreğinde toplam gelirler yıllık bazda %1,9 artarak 123 milyon dolara yükseldi. Abonelik hizmet gelirleri güçlü artış gösterirken, ürün destek ve diğer hizmet gelirlerinde düşüş kaydedildi. Brüt kâr 81,3 milyon dolar olurken, brüt marj %66,1 seviyesinde gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre geriledi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.