Kripto para analiz şirketi Santiment, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolü Aave ve AAVE tokeni hakkında kapsamlı bir değerlendirme yayımladı.
Rapora göre, Aave ekosisteminde DAO ile Aave Labs arasında yaşanan yönetim krizi, kısa sürede piyasa üzerinde ciddi bir etki yarattı ve AAVE’nin piyasa değerinde yaklaşık 500 milyon dolarlık bir erimeye yol açtı. Buna karşın zincir üstü veriler, büyük balinaların bu dönemi satış yerine birikim fırsatı olarak değerlendirdiğini ortaya koydu.
Santiment’e göre tartışmalar, herhangi bir güvenlik açığından değil, DAO ile Aave Labs arasındaki gelir paylaşımı, yönetim yetkisi ve markaya ait haklar konusundaki anlaşmazlıktan kaynaklandı. Geliştirici şirketin bazı entegrasyonlardan elde edilen gelirleri DAO hazinesine aktarmadığı iddiaları, topluluk içinde yoğun bir tepkiye neden oldu. Bu durum, Aralık ayının ortasından itibaren sosyal medyada AAVE hakkında yapılan paylaşımların sert şekilde artmasına yol açtı.
Raporda, Aralık ortasında AAVE fiyatının gerilemesine rağmen protokolün temel verilerinin güçlü kalmaya devam ettiği belirtildi. Aave üzerindeki mevduatların yıllık bazda yaklaşık %60 arttığı, haftalık gelirlerin ise 2025’in sonlarında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı belirtildi. Buna rağmen fiyatın bu olumlu tabloyu yansıtmaması, piyasalarda “DAO–Şirket gerilimi fiyatı baskılıyor” yorumlarını güçlendirdi.
Santiment verilerine göre 22 Aralık civarında zincir üstü hareketlilik dikkat çekici biçimde değişti. Büyük AAVE cüzdanları fiyat düşüşü sırasında satış yapmak yerine alım yönünde pozisyon aldı. En büyük 100 adresin toplam AAVE arzı içindeki payı yaklaşık %72’den %80’e yükseldi. Özellikle bir milyon doların üzerinde AAVE tutan cüzdanların bakiyelerini artırması, arzın borsalardan çekildiğine ve olası bir arz sıkışmasına işaret etti.
Yönetim gerilimi, Aave markası ve fikri mülkiyet haklarının DAO kontrolüne devredilmesini öngören bir oylamayla zirveye ulaştı. Oylamanın reddedilmesi, topluluk içinde ciddi görüş ayrılıkları olduğunu gösterdi. Ayrıca kurucu Stani Kulechov’un anlaşmazlık öncesinde yüksek miktarda AAVE satın aldığına dair haberler de tartışmaları alevlendirdi. Her ne kadar bu alımların yönetimi manipüle ettiğine dair bir kanıt bulunmasa da, token sahipliğinin yoğunlaşmasının merkeziyetsiz karar alma süreçlerini zorlaştırdığına dikkat çekildi.
Santiment, piyasa algısının Aave Labs’in geri adım sinyali vermesiyle değişmeye başladığını aktardı. Şirketin, çekirdek protokol dışındaki faaliyetlerden elde edilen gelirlerin AAVE token sahipleriyle paylaşılabileceğini açıklaması, toplulukta olumlu karşılandı. Bu gelişmenin ardından Santiment duyarlılık analizinde, pozitif yorumların belirgin şekilde arttığı, negatif yorumların ise sınırlı kaldığı gözlemlendi. Dün itibarıyla AAVE, anlaşmazlık öncesinden bu yana en yüksek boğa/ayı yorum oranına ulaştı.
Türev piyasa verileri de toparlanmayı destekler nitelikteydi.
Sonuç olarak Santiment, Aave’de yaşanan süreci merkeziyetsiz yönetişim için gerçek zamanlı bir stres testi olarak nitelendirdi. DAO ile Aave Labs arasındaki görüşmeler sürerken, uzun vadeli yatırımcıların tepkisi bu krizin Aave için yıkıcı değil, aksine olgunlaşma sürecinin bir parçası olarak görüldüğünü gösteriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.