Financial Times’ın yayımladığı son rapora göre, kripto para dostu mesajlaşma uygulaması Telegram, 2025 yılında güçlü bir gelir sıçraması gerçekleştirmeye hazırlanıyor.
Şirket, olası bir halka arz (IPO) ve IPO süreciyle bağlantılı potansiyel bir borsa açılışı öncesinde finansal performansını belirgin biçimde artırdı.
Denetlenmemiş mali verilere göre Telegram’ın geliri, 2025’in ilk yarısında 870 milyon dolara ulaştı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 525 milyon dolara kıyasla yıllık bazda %65’lik dikkat çekici bir artış anlamına geliyor. Yönetim, tam yıl için 2 milyar dolar gelir hedefi koymuş durumda; bu da Telegram’ın tarihindeki en iddialı projeksiyonlardan biri olarak öne çıkıyor.
Gelirlerin yaklaşık 300 milyon dolarlık bölümü “özel ortaklık anlaşmaları” kategorisinden kaynaklandı. Bu kalemin büyük ölçüde Telegram ekosistemi içindeki dijital varlık olan Toncoin (TON) ile bağlantılı iş birliklerinden oluştuğu belirtiliyor. Telegram, TON ağı üzerinde geliştirilen ödeme, reklam ve altyapı entegrasyonlarını temel büyüme alanı olarak konumlandırıyor.
Şirket, faaliyet kârı tarafında da olumlu bir tablo sergiledi. İlk altı ayda işletme kârı yaklaşık 400 milyon dolar seviyesine yaklaşırken, buna rağmen 220 milyon doların üzerinde net zarar yazıldı. Telegram yönetimi, zararın ana nedeninin TON varlıklarında yapılan değer düşüklüğü ve ilgili muhasebesel projeksiyonlar olduğunu açıkladı. Raporda, TON fiyatının 2025’te kadar yaklaşık %69 gerilemesinin bilanço üzerinde baskı oluşturduğu savunuluyor.
Telegram ayrıca yatırımcılara bu yıl içinde 450 milyon doların üzerinde TON satışı gerçekleştirdiğini bildirdi. Bu miktar, TON’un mevcut piyasa değerinin yaklaşık %10’una denk geliyor. Şirket, likidite yönetimi gerekçesiyle satışların devam edebileceğine işaret etti.
Mali rapor, Telegram’ın Rusya bağlantılı finansal risklerini de gündeme taşıdı. Yaklaşık 500 milyon dolarlık Telegram tahvilinin, Batı yaptırımları nedeniyle Rusya Merkezi Menkul Kıymet Deposu’nda (Central Securities Depository) dondurulduğu ifade edildi. Telegram, Mayıs 2025’te 1,7 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihracı da dahil olmak üzere son yıllarda birden fazla kez borçlanmaya gitmişti. Şirketin önde gelen destekçileri arasında BlackRock ve Abu Dabi merkezli devlet fonu Mubadala bulunuyor.
Raporda, Telegram CEO’su Pavel Durov’un Fransa’da yürütülen bir soruşturma kapsamında inceleme altında olduğu hatırlatıldı. Uzmanlar, bu hukuki belirsizliklerin Telegram’ın IPO planı önündeki en önemli engellerden biri olmaya devam ettiğini değerlendiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
