ABD’li finans devi Wells Fargo, 2026 yılına ilişkin faiz beklentilerini önemli ölçüde revize etti. Bankanın yatırım kolu Wells Fargo Yatırım Enstitüsü, İran savaşı kaynaklı artan jeopolitik riskler ve enflasyona yönelik belirsizlikler nedeniyle FED’in bu yıl faiz indirimi yapmasını artık beklemediğini açıkladı.
Enstitü daha önce 2026 yılı içinde iki faiz indirimi öngörüyordu. Ancak yayımlanan son değerlendirmede, enflasyonda gözlenen artışın geçici olabileceği ancak belirsizliklerin yüksek seyrettiği bir ortamda FED’in daha temkinli hareket edeceği belirtildi. Wells Fargo stratejistleri, “Risk dengesi artık FED’i sabırlı olmaya teşvik ediyor” ifadelerini kullandı.
Öte yandan, The Wall Street Journal muhabiri ve FED’e yakınlığıyla bilinen Nick Timiraos, ABD iş gücü piyasasının dayanıklılığına dikkat çekti. Timiraos’a göre Mart ayı istihdam verileri, ekonomistlerin neden uzun süredir iş gücü piyasasına karşı karamsar olmaktan kaçındığını bir kez daha ortaya koydu. Son dört yılda agresif faiz artırımları, bölgesel banka krizleri ve ticaret şoklarına rağmen iş gücü piyasası ayakta kalmayı başardı.
Ancak İran savaşıyla birlikte enerji fiyatları ve tedarik zincirlerinde yaşanan yeni dalgalanmalar, bu dayanıklılığın sınırlarını yeniden test ediyor. Mart ayında ABD’de istihdam 178 bin artarak Şubat ayındaki 133 binlik sert düşüşü telafi etti. İşsizlik oranı ise yüzde 4,3’e gerileyerek önceki ayki yükselişi geri aldı.
Bununla birlikte verilerin detayları daha temkinli bir tabloya işaret ediyor. Ücret artışları, pandemi sonrası toparlanma döneminden bu yana en düşük yıllık hızına geriledi. Timiraos, Şubat ve Mart aylarının ortalaması alındığında aylık istihdam artışının yalnızca 22.500 seviyesinde kaldığını belirtiyor.
Ekonomistler, iş gücü piyasasındaki bu görece istikrarın artık daha düşük istihdam artışıyla sürdürülebildiğine dikkat çekiyor. Azalan göç ve artan emeklilik oranları nedeniyle, geçmiş yıllara kıyasla daha düşük net istihdam artışı bile piyasadaki dengeyi korumaya yetiyor. Bu durum, FED’in faiz politikasında daha uzun süre bekle-gör yaklaşımı benimsemesine zemin hazırlayabilir.
*Yatırım tavsiyesi değildir.