ABD ekonomisi Temmuz ayında 23 bin istihdam kaybederken, iş gücü piyasasının dört aylık pozitif büyümenin ardından henüz istikrar kazanamadığına ilişkin yeni bir sinyal verdi. İşsizlik oranı ise sınırlı bir gerilemeyle yüzde 4,1 seviyesine indi.
Zayıf istihdam verilerinin ardından Wall Street Journal’ın FED politikalarına yakınlığıyla bilinen muhabiri Nick Timiraos, Temmuz ayı istihdam raporunun FED açısından yorumlanmasının kolay olmayacağını belirtti.
Timiraos’a göre iş gücü piyasasının yeniden hızlanmadığına ilişkin yeni kanıtlar, FED’in gelecek ay faiz artırma konusundaki aciliyetini azaltabilir. Ancak faiz kararının yönü açısından bundan sonraki en önemli değişken enflasyon verileri olacak.
İşsizlik oranının gerilemeye devam etmesi nedeniyle piyasanın odağının enflasyonda kalacağını belirten Timiraos, fiyat baskılarının artıp azalmasının FED yetkililerinin faiz politikasına ilişkin yaklaşımını belirleyebileceğini ifade etti.
Buna göre ılımlı bir enflasyon verisi, FED’in faizleri değiştirmeden bırakması yönündeki argümanı güçlendirebilir. Özellikle iki ay üst üste ılımlı enflasyon verisi görülmesi, fiyat baskılarındaki yavaşlamanın geçici bir dalgalanmadan ziyade belirgin bir eğilime dönüşmeye başladığı şeklinde değerlendirilebilir.
Buna karşılık güçlü bir enflasyon verisi, FED’in mevcut enflasyon tahminlerini yeniden sorgulamasına neden olabilir ve faiz artışı ihtimalini güçlendirebilir.
Timiraos, enflasyonun yüksek gelmesi halinde faizleri değiştirmeden enflasyon hedeflerine ulaşılabileceğine ilişkin tahminlerin daha fazla FED yetkilisi tarafından sorgulanabileceğine işaret etti. Böyle bir senaryoda faiz artışını savunan yetkililerin karar sürecindeki desteğinin de artabileceğini belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
