Araştırma ve aracılık şirketi K33, Bitcoin’in mevcut piyasa yapısının 2022 ayı piyasasının son aşamalarına benzediğini ve kısa vadede sert bir yükselişten ziyade uzun süreli yatay seyrin daha olası olduğunu bildirdi.
K33 Araştırma Direktörü Vetle Lunde tarafından yayımlanan rapora göre şirketin türev getirileri, açık pozisyon (open interest), ETF akımları ve ABD getiri eğrisi gibi makro verileri içeren “rejim göstergesi”, Eylül ve Kasım 2022 dönemleriyle “çarpıcı derecede güçlü benzerlikler” gösteriyor.
Bu dönemler, 2022 düşüşünün küresel dip bölgesine yakın zamanlara denk gelmişti. Ancak Lunde, o tarihlerde dip oluşmasına rağmen sonrasında uzun süre düşük getirili ve sıkıcı bir konsolidasyon yaşandığını hatırlattı.
Raporda, Bitcoin’in ocak ayından bu yana yaklaşık %28 gerilediği belirtilirken, türev piyasasında savunmacı pozisyonlanmanın öne çıktığı vurgulandı. Fonlama oranlarının 11 gündür negatif seyrettiği, açık pozisyonların 260 bin BTC’nin altına düştüğü ve yatırımcıların long pozisyonlarını kapattığı aktarıldı. K33’e göre azalan kaldıraç, türev kaynaklı sert “squeeze” hareketi riskini de düşürüyor.
Şirket, modelin en büyük ağırlığı türev verilerine verdiğini ve mevcut rejimin dip bölgelerine benzer olsa da hızlı toparlanma ihtimalini desteklemediğini kaydetti. K33, Bitcoin’in uzun bir süre 60 bin ile 75 bin dolar aralığında işlem görebileceğini, mevcut seviyelerin cazip olabileceğini ancak yatırımcıların sabırlı olması gerektiğini belirtti.
Spot hacimlerin haftalık bazda %59 düştüğü, vadeli açık pozisyonların dört ayın en düşük seviyelerine gerilediği ve volatilitenin normalleşmeye başladığı da raporda öne çıkan diğer unsurlar oldu. Kurumsal tarafta CME işlemlerinin zayıf kaldığı, Bitcoin ETP’lerinde ise Ekim’den bu yana 103.113 BTC’lik rekor düşüş yaşandığı ifade edildi.
K33, korku endeksinin dip yapmasının tek başına güçlü bir ralli sinyali olmadığını vurgulayarak, toparlanmanın zaman alabileceği sonucuna vardı.
*Yatırım tavsiyesi değildir.