Wellington-Altus Baş Piyasa Stratejisti James E. Thorne, Bitcoin’in önündeki temel meselenin volatilite değil, yatırımcıların henüz tam anlamıyla fiyatlamadığı “mutlak nadirlik” özelliği olduğunu savundu.
Thorne, geleneksel finans çevrelerinde Bitcoin’in altın ve büyük ölçekli şirket hisseleriyle aynı portföyde yer alamayacak kadar volatil olduğu görüşünün sıklıkla dile getirildiğini belirtti. Ancak yapay zeka çip üreticileri ve yüksek betalı teknoloji hisselerinde yüzde 30 ila yüzde 40’a ulaşan düşüşlerin tolere edildiğine dikkat çeken stratejist, piyasa değeri 5 trilyon doların üzerine çıkan varlıkların dahi temel yatırım araçları olarak kabul edilebildiğini söyledi.
Bu nedenle volatilitenin tek başına bir varlığı portföy dışında bırakmak için yeterli olmadığını ifade eden Thorne, asıl farkın varlık sınıfı, düzenleyici yapı ve siyasi kabulden kaynaklandığını belirtti. Yarı iletken şirketlerinin nakit akışı üreten hisseler olduğunu ve teknoloji odaklı portföylere kolaylıkla dahil edilebildiğini hatırlatan Thorne, Bitcoin’in ise getiri üretmeyen, herhangi bir devlete bağlı olmayan ve arzı 21 milyon adetle sınırlandırılmış parasal bir Thorne’a göre Bitcoin için kullanılan “fazla volatil” söylemi, büyük yatırım kuruluşlarının yeterli düzenleyici ve kurumsal yetkiye sahip olmamasını gizleyen bir gerekçe niteliği taşıyor.
ABD’de gündemde bulunan Clarity Act’in dijital varlıkları açık biçimde tanıması ve düzenlemesi halinde yatırım komitelerinin Bitcoin’i bir uyum sorunu yerine meşru bir portföy bileşeni olarak değerlendirebileceğini söyledi.
Düzenleyici engellerin ortadan kalkması durumunda Bitcoin’in değerleme potansiyelinin daha net görülebileceğini belirten Thorne, Bitcoin’in altının piyasa değerine ulaşmasına gerek olmadığını savundu. Bitcoin’in yalnızca Nvidia’nın mevcut piyasa değerine yaklaşması halinde bile birim fiyatın yaklaşık 240 bin ila 250 bin dolar aralığına çıkabileceğini öne sürdü.
Thorne, Bitcoin’in altınla aynı piyasa değerine ulaşması durumunda ise fiyatın 1,5 milyon ila 1,8 milyon dolar aralığına yükselebileceğini tahmin etti. Bu senaryoların Bitcoin’in sınırlı arzı, dolaşımdaki etkin arzın azalması ve kurumsal erişimin normalleşmesine dayandığını ifade etti.
Piyasaların çok trilyon dolarlık değerlemelere ulaşan yapay zeka şirketlerindeki sert dalgalanmaları kabul ettiğine dikkat çeken Thorne, volatilitenin Bitcoin’in değerini bu seviyelerin çok altında tutması gerektiği görüşünün gerçek bir risk analizinden ziyade parasal ve siyasi tercihlerden kaynaklandığını savundu. varlık olduğunu söyledi
*Yatırım tavsiyesi değildir.
