Bitcoin Haziran ayında yaşadığı sert düzeltmeler sonrasında, 60 bin doların altına kadar düştü. Yaklaşık 57 bin dolarlık dip seviyelerinden toparlanan BTC, 64 bin dolar seviyelerine kadar toparlansa da şimdilerde 62.500 dolar seviyelerinde işlem görüyor.
Bitcoin’de “dip geldi mi? dip ne zaman gelir? daha fazla düşüş yaşanır mı? “sorularının cevapları hala belirsizliğini korurken, zincir üstü veri analiz şirketi Glassnode‘dan bu soruları da içeren güncel bir analiz geldi.
Glassnode, haftalık “The Week On-Chain” raporunda Bitcoin’in derin değer bölgesinde olduğunu ancak dip onay sinyallerinin hâlâ eksik olduğunu söyledi.
Bitcoin Derin Değer Bölgesinde!
Glassnode’a göre, Bitcoin yaklaşık beş aydır iki önemli ortalamanın altında işlem görüyor.
Buna göre BTC, yaklaşık beş aydır, Gerçek Piyasa Ortalaması olan 76.600 doların ve kısa vadeli tutucuların maliyet tabanı olan 72.200 doların altında işlem görüyor. Analistlere göre, bu da Bitcoin’i derin değer bölgesinde tutarken, onaylanmış bir dipin henüz oluşmadığını gösteriyor.
Başka bir deyişle, veriler Bitcoin’in dip oluşumuna uygun bir bölgede bulunduğunu ancak kalıcı bir toparlanmanın henüz başlamadığını gösteriyor.
Raporda öne çıkan verilerden biri, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) zararına gerçekleştirdiği satışların piyasa üzerindeki etkisi oluyor. Glassnode analistleri uzun vadeli yatırımcı grubunun zarar satışlarının, piyasadaki toplam gerçekleşen kâr ve zarar satışlarının yaklaşık yüzde 43’ünü oluşturdu.
Bu bağlamda analistler, uzun vadeli yatırımcıların zarar satışlarında kademeli bir azalmanın Bitcoin için olumlu bir gelişme olabileceğini belirtiyor.
Kurumsal Talepte İyileşme Var Ancak Güçlü Dönüş Yok!
Son Bitcoin boğasının ana itici gücü olan spot Bitcoin ETF’lerinde çıkışlar günlük 193 milyon dolardan 88,9 milyon dolara geriledi. Çıkışlar azalsa da hâlâ net çıkışlar ve negatif seyir devam ediyor.
Günlük ETF işlem hacmi ise 650 milyon ila 950 milyon dolar arasında bulunurken, analistler bu rakamın Ekim 2025 zirvesinin yaklaşık %80 altında kaldığını belirtiyor. Bu da boğayı başlatan kurumsal yatırımcı ilgisinin henüz güçlü bir şekilde toparlanmadığını gösteriyor.
Opsiyon Piyasasında Temkinli İyimserlik Var!
Analistler verilere göre, türev piyasalarda yatırımcıların hafif şekilde pozitif pozisyon almaya başladığı belirtiyor. Opsiyon piyasasında put/call oranı 2026’nın en düşük seviyesi olan 0,56’ya geriledi. Bu da short pozisyon talebinin azaldığını gösteriyor. Ancak Bitcoin fiyatının, opsiyon piyasasında yatırımcıların en yüksek kayıpla karşılaşacağı “maksimum acı” seviyesinin altında işlem görmesi de piyasadaki temkinli yaklaşımın sürdüğüne işaret ediyor.
Sonuç: Dip Sinyalleri Var, Ancak Onay Gelmedi!
Glassnode, mevcut tablonun farklı açılardan değerlendirildiğinde Bitcoin’in ayı döngüsünün son aşamalarına yaklaştığına yönelik işaretler bulunduğu sonucuna varıyor.
Ancak Glassnode’a göre, Bitcoin mevcut seviyelerde dip oluşumu için gerekli zemine sahip olsa da, yeni bir yükseliş trendinin başladığını gösterecek güçlü sinyaller henüz ortaya çıkmadı.
Dip onayı ve kalıcı toparlanma için “yatırımcı güvenindeki iyileşme, uzun vadeli yatırımcıların satış baskısının daha da azalması, spot ETF girişlerinin yeniden istikrarlı hale gelmesi ve BTC fiyatının gerçek piyasa ortalamasının üzerine çıkarak bu seviyeyi koruması” gerekiyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
