Kripto para piyasasında son günlerde yaşanan yükselişin ardından bazı analistler, Bitcoin’de görülen rallinin sürdürülebilir olmayabileceğini ve hareketin büyük ölçüde short pozisyonların tasfiye edilmesinden kaynaklandığını öne sürüyor.
Mart ayının başından bu yana yaklaşık %12 yükselen Bitcoin, jeopolitik risklerin arttığı bir dönemde dikkat çekici bir performans sergiledi. ABD ve İsrail’in İran ile yaşadığı savaşın küresel piyasalarda belirsizliği artırmasına rağmen fiyatın yükselmesi, analistlere göre güçlü alıcı talebinden ziyade short pozisyonların sıkışmasından kaynaklanmış olabilir.
Kripto işlem verileri platformu Biyond’un yönetici ortağı Nathan Batchelor, özellikle 73.000–74.000 dolar aralığında yoğun short pozisyon tasfiyeleri yaşandığını belirtti. Batchelor’a göre bu durum, Bitcoin fiyatının kısa sürede bu seviyelere doğru hızlı bir hareket yapmasının temel nedenlerinden biri olabilir. Analist, volatilite modellerinin şu anda düşük seviyelerde olduğunu ve bunun da güçlü bir yükseliş trendinden ziyade “stop avı” olarak bilinen kısa süreli fiyat hareketlerine işaret ettiğini söyledi. Bu nedenle Batchelor, mevcut hareketin 80.000 dolara doğru kalıcı bir kırılımın başlangıcı olmasından ziyade short pozisyonların zorla kapatılmasıyla oluşan bir sıçrama olabileceğini ifade etti.
Short satış stratejisi, yatırımcıların bir varlığın fiyatının düşeceği beklentisiyle borç aldıkları varlığı satarak daha sonra daha düşük fiyattan geri almayı hedeflediği bir yöntem olarak biliniyor. Ancak fiyat yükseldiğinde short pozisyon açan yatırımcılar pozisyonlarını kapatmak için daha yüksek fiyattan alım yapmak zorunda kalabiliyor. Bu durum da piyasada ek alım baskısı yaratarak fiyatın daha da yükselmesine neden olabiliyor.
Arjantin merkezli kripto para borsası Ripio’nun CEO’su Sebastián Serrano, enerji maliyetlerinin yükselmesinin enflasyonu artırdığını ve bunun merkez bankalarının faiz indirimlerini ertelemesine neden olduğunu belirtiyor. Serrano’ya göre bu durum, Bitcoin gibi riskli varlıkların yükseliş için ihtiyaç duyduğu likiditeyi sınırlıyor.
Buna rağmen savaşın başlamasından bu yana Bitcoin’in yükselmesi bazı analistlere göre beklenmedik bir gelişme oldu. Kripto veri şirketi Kaiko’da araştırma analisti olan Laurens Fraussen, bu durumun piyasanın normal koşullarda vereceği tepkiyle örtüşmediğini belirtti. Fraussen’e göre savaşın ilk günlerinde Bitcoin 60.000–63.000 dolar aralığında işlem görürken birçok yatırımcı fiyatın düşeceği beklentisiyle short pozisyon açtı. Ancak piyasanın güçlü şekilde yukarı yönlü tepki vermesi kısa vadeli bir short squeeze oluşturmuş olabilir.
Fraussen, bu tür hareketlerin geçmişte de yaşandığını hatırlatarak 2022 yılında Rusya’nın Ukrayna’yı işgal ettiği dönemde benzer bir durumun ortaya çıktığını söyledi. O dönemde de kötü jeopolitik haber akışına rağmen Bitcoin kısa süreli bir yükseliş yaşamış, ancak short pozisyonlar piyasadan temizlendikten sonra fiyat yeniden düşüş trendine girmişti. Analiste göre mevcut piyasa koşulları da benzer bir senaryonun oluşması için gerekli tüm unsurları barındırıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.