ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), BlackRock’un spot Bitcoin ETF’i IBIT için öngörülen “in-kind redemption” yani nakit yerine kripto para varlıklarla geri alım sürecine geçiş talebini erteledi.
Bu yapı değişikliği, yetkili katılımcıların (AP) nakit kullanmadan doğrudan Bitcoin ile ETF hissesi alıp satmasına olanak tanıyacaktı.
Hâlihazırda kripto ETF’lerinde AP’ler yalnızca nakit yoluyla ETF hissesi oluşturup geri alabiliyor. Ancak in-kind sistemiyle AP’ler doğrudan Bitcoin veya Ethereum karşılığında ETF hissesi alabilecek ya da elindeki hisseleri bu kripto paralarla geri verebilecek. Bu yöntem, vergisel avantajlar sağlamasının yanı sıra işlem süresini ve maliyetini azaltarak ETF fiyatlamasını da daha doğru hâle getirecek.
BlackRock’un IBIT fonu, şu anda varlık büyüklüğü açısından en büyük spot Bitcoin ETF’i konumunda. Nasdaq, bu yapısal dönüşüm için SEC’e bir kural değişikliği başvurusu sunmuştu. Bu dönüşüm, IBIT’in kurumsal yatırımcılar açısından cazibesini daha da artırabilir.
In-kind sisteminin onaylanması durumunda yatırımcılar şu avantajlardan yararlanabilecek:
Daha Az Vergi Yükü: Kripto varlıkların doğrudan kullanılması, nakit dönüşümünü ve dolayısıyla vergiye tabi işlemleri ortadan kaldırarak vergi yükünü azaltabilir.
Daha Hızlı İşlemler: ETF hisseleri ile kripto paralar arasında doğrudan takas, işlem hızını ve etkinliğini artırabilir.
Daha Doğru Fiyatlama: Nakit dönüşümlerinin ortadan kalkması, ETF fiyatlarının Bitcoin ya da Ethereum’un gerçek piyasa değerlerine daha yakın olmasını sağlar.
Daha Düşük İşlem Ücretleri: Dolara çevrim gereksinimi olmadığı için işlem ücretleri azalabilir ve likidite artabilir.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
