Kripto para piyasalarında son günlerde yaşanan yukarı yönlü hareketlilik ve Bitcoin’in 200 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıkması, yatırımcılar arasında “en dip seviye geride mi kaldı?” sorusunu yeniden gündeme getirdi.
Kripto analiz kuruluşu The DeFi Report (TDR) analisti Mike, yayımlanan son video analizinde piyasa yapısını ve zincir üstü veri (on-chain) metriklerini inceleyerek mevcut yükselişe karşı temkinli yaklaşılması gerektiği uyarısında bulundu.
Bitcoin’in geçtiğimiz günlerde dipten %10 yükselerek direnç seviyelerini zorlamasına rağmen, TDR analisti Mike piyasada daha düşük bir dip seviyenin (58.000 doların altı) görülme ihtimalini %65 olarak değerlendiriyor. Mevcut rallinin kalıcı bir geri dönüş olmaktan ziyade bir tepki hareketi olabileceğini belirten Mike, bu tahminini zincir üstü “coin rotasyonu” analizine dayandırıyor.
The DeFi Report’un paylaştığı verilere göre, geçmiş ayı piyasalarının sona ermesi için zirve fiyatlardan alım yapan yatırımcıların büyük oranda zararına satış yaparak piyasadan çekilmesi (kapitülasyon) gerekiyor.
- Zirve Alıcıları (108k – 126k Dolar Grubu): Bu döngünün en tepesinden Bitcoin alan yatırımcıların şu ana kadar yalnızca %51’i varlıklarını elden çıkardı.
- İkinci Zirve Grubu (92k – 108k Dolar Grubu): Bu gruptaki coin rotasyonu ise henüz sadece %17 seviyesinde.
- 2022 yılındaki ayı piyasasının dibinde, tepe seviyelerden alan yatırımcı gruplarının en az %50’sinin pes ettiği görülmüştü. Mevcut veriler, zaman bazlı bir bıkkınlık ve inanç kaybı sürecinin tamamlanması için piyasanın biraz daha zamana ihtiyacı olduğunu gösteriyor.
Analize göre piyasada kurumsal veya güçlü bir perakende talebi henüz oluşmuş değil. Spot işlem hacimlerinin döngünün en düşük seviyelerinde seyrettiğini aktaran Mike, spot Bitcoin ETF’lerindeki net girişlerin de yaklaşık iki aydır sıfıra yakın (yatay) bir seyir izlediğine dikkat çekiyor. Dip oluşumunun teyit edilmesi için on-chain işlem hacimlerinde belirgin bir artış ve coinlerin eller değiştirmesi gerekiyor.
MicroStrategy kurucusu Michael Saylor’ın 216 milyon dolarlık Bitcoin satışı yapmasına da değinen analist, bu durumu sert bir dille eleştirdi:
“Michael Saylor’ın Bitcoin satmak istemediğini biliyoruz ancak şirketin finansal yapısını (sabit getirili enstrümanların temettü ödemelerini) fonlamak amacıyla bu adımı atmak zorunda kaldı. Bu durum MicroStrategy (MSTR) hissedarları için bir sermaye yönetimi problemidir, doğrudan Bitcoin piyasası için kalıcı bir sistemik risk ya da teminat tamamlama krizi (margin call) yaratmaz.”
Polymarket verilerine göre ABD Kongresi’nden geçmesi beklenen kripto düzenleme tasarısı Clarity Act’in bu yıl yasalaşma ihtimali %75’lerden %50’nin altına (yaklaşık %40) gerilemiş durumda. TDR, olası bir ara seçimde Temsilciler Meclisi’nin Demokratlara geçmesi durumunda sürecin sıfırlanabileceğini ve Ağustos ayındaki kongre resesyonu öncesinde bir ilerleme kaydedilemezse, bunun piyasada kısa vadeli negatif bir katalizör olabileceğini belirtiyor.
Tarihsel döngülerdeki %68-75 aralığındaki değer kayıpları baz alındığında fiyatın 40.000 dolar sınırına kadar gerilemesinin de şaşırtıcı olmayacağını ifade etti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
