XRP borsa yatırım fonları (ETF), Kasım 2025’teki lansmanlarından bu yana 1 milyar doların üzerinde yatırım çekerek dikkat çekici bir performans sergiledi.
Ancak güçlü girişlere rağmen bazı analistler, bu ivmenin uzun vadede sürdürülebilir olmayabileceği görüşünde.
Yatırım platformu Glider’ın kurucu ortağı Brian Huang, blockchain ekosistemlerinde büyümenin temel itici gücünün geliştirici faaliyetleri olduğunu söyledi. Huang, Andreessen Horowitz’in (a16z) “geliştirici davranışı” verilerine işaret ederek XRP’nin geliştirici ilgisi açısından neredeyse hiç ilgi görmediğini söyledi. “Yatırım büyüme potansiyeliyle ilgilidir. Ekosistemi büyütenler geliştiricilerdir; onlar yoksa sınırlı büyüme beklenmeli” değerlendirmesinde bulundu.
Buna karşın, XRP ETF’lerinin kısa vadeli performansı rakiplerini açık ara geride bırakmış durumda. Kasım ortasında işlem görmeye başlayan XRP ETF’leri, SoSoValue verilerine göre yalnızca bir gün hariç her gün net giriş kaydetti ve toplamda 1,2 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde Bitcoin ETF’lerinden 2,4 milyar dolar çıkış yaşanırken, Ethereum ETF’leri de yaklaşık 898 milyon dolar kan kaybetti.
Kurumsal ilginin önemli bir kısmının, Ripple’ın regülasyonlara uyumlu yaklaşımından kaynaklandığı belirtiliyor. Daha önce konuşan Bitcoin Standard Treasury Company Başkanı Katherine Dowling, XRP’nin Clarity Act’in geçmesi halinde “en çok kazanç sağlayacak varlıklardan biri” olabileceğini ifade etmişti. Dowling ayrıca, Ripple’ın son dönemde iş ortaklıkları ve fonlama tarafında önemli adımlar attığını savundu.
Kasım ayında Ripple, Citadel Securities, Fortress, Pantera Capital ve Galaxy Digital’in katıldığı 500 milyon dolarlık fonlama turuyla değerlemesini 40 milyar dolara çıkardı. Aynı gün şirket, Mastercard ve Gemini ile stablecoin ödemelerine yönelik bir ortaklık duyurdu.
Huang’ın temel eleştirisi, XRP ekosisteminde yeterli geliştirici faaliyeti olmaması. Andreessen Horowitz’in geliştirici odaklı verilerinde XRP’nin neredeyse hiç yer almamasının uzun vadeli değer üretimi açısından risk oluşturduğunu savunan Huang, kurumsal yatırımcıların da XRP’yi çoğu zaman ciddi bir proje olarak görmediğini iddia etti.
Buna karşılık bazı piyasa oyuncuları, bir ETF’nin başarısı için mutlaka güçlü bir geliştirici ekosistemi gerekmediğini düşünüyor. Burada belirleyici unsurun, varlığa inanan ve yatırım yapmaya devam eden sadık bir topluluk olduğu ifade ediliyor.
Bu noktada “XRP Ordusu” olarak bilinen güçlü yatırımcı topluluğu öne çıkıyor. Ripple’ın yıllar süren SEC davası ve regülasyon belirsizliklerine rağmen XRP’ye olan bağlılıklarını koruyan bu topluluk, ETF girişlerinin ana itici güçlerinden biri olarak görülüyor. Bitwise CIO’su Matt Hougan daha önce yaptığı değerlendirmede, “XRP kripto para dünyasında genelde hafife alınıyor. Ancak fon akışlarını belirleyen şey, o varlığı satın almaya istekli güçlü bir topluluktur ve XRP Ordusu son derece boğa” ifadelerini kullanmıştı.
*Yatırım tavsiyesi değildir.